¡EL13.000 ROTO!

La intervención del presidente de la Reserva Federal (FED) estadounidense no ha podido sentar mejor a los mercados, y lo cierto es que no es para menos. Ya somos unos cuantos mercados, los que como del Dow Jones, estamos en máximos históricos.

La intervención del señor Bernanke ha sido muy positiva en cuanto a dibujo macroeconómico que ha descrito. Las tres mayores preocupaciones de la FED, el enfriamiento de la economía, la burbuja inmobiliaria y el IPC están donde pretendía con las anteriores subidas de tipos. Es decir, la economía no se enfría más que lo necesario para contener los precios, la burbuja inmobiliaria parece remitir y el panorama del IPC es mejor con una economía que no galopa desbocada y unos precios de petróleo más bajos. Además, y por si fuera poco, a este nivel de tipos de interés en EEUU, la FED podría bajarlos de manera pronunciada si el enfriamiento de la economía amenaza crisis, o si la burbuja inmobiliaria estalla de manera no controlada. Panorama idílico, para el gobernador de la FED.

Estas buenas previsiones para el futuro de la locomotora económica del mundo, nos han llevado a romper el nivel 13.000 del IBEX-35 y situarnos en máximos históricos. La continuidad de esta estancia en máximos, dependerá de las declaraciones posteriores a la reunión del Banco Central Europeo (BCE). Si el señor Trichet ve un panorama, aunque sea más lejano, parecido al de su colega estadounidense, la tendencia al alza se reforzará. Sin embargo, si la recuperación de la economía europea si siendo vulnerable, los precios se espera que sigan creciendo a tasas altas, y las subidas de tipos no han mermado los precios de la vivienda, podríamos entrever nuevas subidas de tipos, y por lo tanto mermas en el potencial de las bolsas.

Resumiendo, si el BCE ve un panorama económico mejor o igual al actual, la excursión por encima del nivel 13.000, será más extensa en terreno y duración. Pero si el BCE ve indicios de empeoramiento de alguno o algunos de los tres factores que le preocupan, IPC, Vivienda y crecimiento económico, la excursión por máximos históricos podría terminar de manera abrupta.

Pero pase que lo que pase, tanto si nos mantenemos por encima del nivel 13.000 o lo perdemos, la continuidad de cualquiera de las dos situaciones dependerá de cómo vengan los beneficios del tercer trimestre del año, que empezaremos a conocer en breve.