El BDE enfría a la Bolsa

Tras una ultima semana de septiembre fulgurante, parece que las subidas se han moderado, e incluso podemos estar ante una pequeña corrección, cosa sana una vez los índices han superado las expectativas para todo el año, tres meses antes de que termine el ejercicio. Por lo que en cuanto se ha calmado un poco la actividad corporativa, nos hemos ido alejando del nivel 13.000 del IBEX-35. Cosa también razonable, ya que las subidas han sido rápidas y a golpe de operación corporativa.

El motivo que parece esgrimir el mercado, es la reunión del Banco Central Europeo del jueves, en la que es probable que se suban los tipos de interés en un cuarto de punto porcentual.

Es decir, que tras unas jornadas gobernados por una cierta irracionalidad, que nos han llevado más alto de lo que nadie esperaba al principio del ejercicio, ha llegado la hora de hacer cuentas. Tanto de la influencia de una nueva subida de tipos, aunque respecto a los tipos de interés casi más que la subida que pueden decidir el jueves, que de alguna manera esta descontada, interesan las impresiones del los responsables de la política económica y lo que se pueda entrever de la política futura. Es decir cual es el nivel que ellos estiman razonable para los tipos de interés en Europa, a medio plazo.

La lógica impulsa a pensar que no es sostenible una brecha tan grande entre los tipos de EEUU y los europeos, por lo que entendemos que el sesgo sigue siendo alcista, aunque dependerá mucho de cuando se lleven a cabo dichas subidas.

Pero no todo es sentimiento bajista, es más pensamos que se esta dando una pequeña corrección, que puede ser una toma de impulso para atacar el nivel 13.000. Dependiendo de dos factores, nuevas operaciones corporativas que vuelvan a calentar al mercado. Es probable que estas se produzcan, pero puede que no tengan un efecto tan determinante como en las últimas semanas. Pero sobre todo son importantes los beneficios del tercer trimestre del año, que empezaremos a conocer en los próximos días.

Resumiendo nos enfrentamos a unas jornadas bursátiles, que van a traer volatilidad e incertidumbre.